富春股份拟定增4.77亿加码游戏业绩曾闹“乌龙”
本报记者/陈溢波/吴可仲/北京报道
富春股份（300299.SZ）又现“乌龙”事件。
近日，富春股份发布业绩预告修正公告称，2020年其扣除非经常性损益后的净利润由“盈利3100万元~4500万元”修正为“亏损998.90万元”，原因是财务人员测算失误。或受此信息影响，二级市场富春股份股价在这期间累计下跌近17%。根据富春股份此前披露的公告，这并非其第一次出现纰漏。
对此，北京师范大学公司治理与企业发展研究中心高明华教授向《中国经营报》记者表示，一般这种情况，企业不太可能主动对投资者进行赔偿，主要都是投资者经过设在上海的投资者保护中心进行维权诉讼解决。因此，需要提高投资者维权的意识，降低投资者维权的成本。
而就在上述公告“乌龙”事件不久，富春股份又对外抛出了一份高达数亿元的定增预案，根据该定增公告，富春股份拟投入近5亿元进行游戏开发和IP运营项目。记者注意到，这两个项目的实施主体均为富春股份的全资子公司上海骏梦网络科技有限公司（以下简称“骏梦游戏”）。但倘若将时间线拉长，骏梦游戏过往的业绩并非一直都有良好的表现。
不过，有专业人士认为，富春股份此次拟投入开发的沙盒游戏，目前国内还没有很成功的案例。并且，募资项目后续或还存在不及预期的情况。
拟投超3亿元进行游戏开发
4月21日，富春股份对外发布一系列公告，其中对外披露了公司将向特定对象募集资金投向游戏开发和IP运营项目。
富春股份在该定增预案中称，公司此次拟向特定对象发行股票的数量不超过发行前股本总额的30%，即不超过207368845股。拟募集资金总额不超过4.77亿元，在扣除发行费用后的募集资金净额拟投入游戏开发和游戏IP运营项目。
这两个项目的总投资额近8亿元，其中，游戏开发项目的总投资额为6.56亿元，游戏IP运营项目的总投资额为1.26亿元。公司计划将募集资金中的3.51亿元用于游戏开发项目，游戏IP运营项目所需的全部投资额，则全数由募集资金来投资。
富春股份同时也向投资者提示了风险：上述定增方案目前虽然已经通过了公司内部的董事会审议，但尚需获得公司股东大会审议通过、深圳证券交易所审核通过和中国证监会作出同意注册的决定后方可实施。公司能否通过它们的审核，尚存在不确定性。
这两个项目的实施主体均为富春股份的全资子公司骏梦游戏。
公开信息显示，骏梦游戏成立于2009年9月，是一家专注于网页游戏、社交游戏以及移动互联网游戏等跨平台市场的互动娱乐公司。根据天眼查信息，骏梦游戏先后推出了包括《新仙剑奇侠传online》《萌三国》《降龙十八掌》《小小阿狸》《咖啡恋人》5款人气游戏作品。公司旗下还有一个专注于网页游戏、社交游戏以及移动互联网游戏等运营发行平台——“好好玩”。
这家于2009年成立的公司，在2010年即拿到了2000万元人民币的A轮融资；2012年5月，还获得了来自中国文化产业投资基金、北极光创投和磐霖资本的B轮投资，共计数千万元人民币；2013年，也拿到了人合资本的股权融资；2014年底，富春股份通过9亿元人民币的交易对价，完成了对骏梦游戏的并购；2017年，骏梦游戏又拿到了来自富春股份的战略融资。
值得关注的是，骏梦游戏的CEO许斌，同时还是上海浪鸽文化传媒有限公司（以下简称“上海浪鸽”）的大股东和法定代表人，持有其约55%的股份，上海浪鸽的第二大股东则为游族网络的关联企业——上海游族科技集团有限公司的下属公司——上海奇歆咏岩投资有限公司。
据了解，上海浪鸽是一家互联网整合营销服务提供商，为用户提供媒介策略、媒体购买、传播、搜索营销、优化、创意等业务，广泛应用于品牌、电商、游戏等领域，旗下拥有娱乐实况直播平台“浪live”。
上海浪鸽还与北京爱奇艺科技有限公司（持股90%）共同合资成立了上海奇鸽互娱科技有限公司。
此外，由许斌持股60%的上海力群创业投资有限公司被法院列为了限制高消费企业。天眼查信息显示，2013年至2015年，该公司的社保参与人数并未显示，之后的2016年至2020年年报，显示的数据则为0。
富春股份在公告中称，骏梦游戏2018年至2020年的研发费用投入分别为 3955.43万元、5324.21万元以及5079.25万元，占整体营收比例分别为19.08%、34.53%以及24.17%。
根据富春股份2020年年报，当期，骏梦游戏主要受益于自研产品《仙境传说RO:新世代的诞生》上线港澳台的表现优异，实现营业收入2.1亿元，同比增长36.28%，实现净利润8029.2万元，同比增长168.12%。
2020年，骏梦游戏加大游戏产品的海外市场投放，上述自研产品于10月份上线中国港澳台地区，3个半月实现1亿美元流水；在中国台湾市场，产品连续霸占iOS畅销榜榜首超50天；该产品被GameLook评为“年度最佳国外IP改编游戏”。联合开发产品《仙境传说RO：爱如初见》于7月份上线韩国市场，流水表现良好。在研项目上，《梦幻龙族》《仙境传说RO：复兴H5》等产品已通过多轮测试，待产品优化后陆续投放国内外市场。
然而，倘若将时间线拉长，骏梦游戏过往的业绩并非一直都有良好的表现。
富春股份曾以9亿元高溢价收购骏梦游戏，彼时交易对手方给上市公司做出的业绩承诺是：骏梦游戏在2014至2017年，实现扣非净利润分别不低于6400万元、8370万元、1.13亿元和1.24亿元。但骏梦游戏仅在2014年完成业绩承诺，后续年份均未完成，到2017年，离3.85亿元的业绩承诺总额还有7080万元的差距。
根据富春股份此前披露的财务数据，骏梦游戏2017~2019年分别实现营收2.46亿元、2.07亿元和1.56亿元，对应的归母净利润分别为5307万元、5445万元和2386万元。
对于此次拟募投的游戏开发项目，富春股份方面称，该项目具体的花费包括：公司拟通过本项目在上海市购置场地、设备以及相关的游戏IP授权等，以开展《仙境传说 RO：新世代的诞生》、MMO类手游以及沙盒类手游共三款游戏的开发。
富春股份还表示，该游戏开发项目的内部收益率可以达到24.19%（税后）。但产业时评人张书乐称，游戏产业不是一个投入和产出一定成正比的领域，但精品游戏确实是未来的发展趋势。仅仅从目前的情况看，富春股份所要进击的领域较广泛，尤其是沙盒类游戏，国内并没有特别成功的案例。
张书乐向记者表示，对于一些二三线的游戏公司来说，过于宏大且分散的目标，往往由于自身研发、运营经验、能力相对有限和市场不确定性，而导致有更大的风险。
也有未具名的游戏行业分析师向记者称，一般大力投入研发的话，做出来的游戏也并不会太差，但不排除仍有一定的风险，有可能最后产品实际产生的经济效益不能达到预期效果。
记者在七麦数据网站上看到，以中国台湾地区为例，《仙境传说RO：新世代的诞生》在苹果手机端近一年的数据排行榜中，忽略该游戏上线前的空白记录情况，上线后，在角色扮演、冒险等细分品类排行中，排名靠前，在免费游戏榜的排行中，名次虽有起伏，但也维持在前300名以内。
相比之下，该游戏同期在中国香港地区的表现则相较弱一点。畅销总榜的数据显示，在2021年1月23日当天，其从第7名降至1227名。
而在中国澳门地区，该游戏在免费游戏榜的排名中，波动幅度则比香港地区更大，排名最低时接近1500名。
拟募资逾亿元投向游戏IP运营
在游戏IP运营项目中，富春股份方面称，对于骏梦游戏来说，公司在IP开发及游戏发行等环节资源投入相对薄弱。此次骏梦游戏将进行精品IP储备，并通过联合运营的方式改编开发移动IP游戏。在IP选择方面，两款IP已确定方向，分别为《仙境传说RO》和《百炼成神》；另一款作为储备IP，骏梦游戏将在项目实施周期内选择适宜的IP进行授权获取。本项目的实施有助于加强骏梦游戏的IP资源储备，有助于骏梦游戏扩大营收规模，巩固市场竞争地位。
富春股份称，IP运营项目的内部收益率达21.84%（税后），静态投资回收期为4.66年（税后），预期经济效益良好。
关于此次定增事项的风险，富春股份向投资者公开提醒到，或存在诸如募集资金投资项目实施风险，产业政策变化、行业竞争加剧风险，无法持续取得优质IP授权、游戏产品生命周期风险等。
值得注意的是，对于《仙境传说RO:新世代的诞生》，有投资者此前公开向富春股份方面提问称，仙境传说IP于今年3月24日到期，但至今仍未续约，如果无法完成续约对公司利润影响有多大？4月2日，富春股份在投资者互动平台上回复表示，公司会积极推进仙境传说RO的IP续约工作。4月22日，记者就此向富春股份方面问询，但该公司未作回复。
2016年，富春股份以8.8亿元的高溢价全资收购另一家游戏公司成都摩奇卡卡科技有限责任公司（以下简称“成都摩奇”），在2020年却仅以4250.25万元的交易价格，被完全剥离出了上市公司。
彼时，交易对方承诺成都摩奇2016~2019年扣非后的净利润分别不低于为6300万元、7900万元、9900万元、1.145亿元。事实上，成都摩奇仅在2016年完成当初卖方做出的承诺业绩，2016~2018年实际实现的净利润分别为6507.02万元、7025.91万元、3152.34万元，到了2019年，甚至亏损2356.66万元。
2016年至2019年，成都摩奇累计应实现的承诺业绩为3.56亿元，但经审计的成都摩奇2016年至2019年度累计完成承诺业绩仅1.43亿元。
富春股份2020年年报显示，2020年，游戏业务为其贡献了约2.74亿元的营收，占其总收入的比值为56.33%，但这一规模与2019年同期相比，却下降了10.3%；信息技术行业的营收在2020年实现了2.11亿元，比2019年增加了31.71%。
此外，富春股份的游戏业务，在2020年的侧重市场与2019年则有不同。2020年，公司主要面对的是海外市场（含港澳台地区）。当年，公司在海外市场实现的营收为1.61亿元，占公司总收入的比值为33.11%，较2019年增长了51.87%。2020年，公司在大陆的游戏收入则为1.13亿元，占总营收的比值为23.22%，较2019年则减少了43.35%。
责任编辑：王婷
原标题：富春股份拟定增4.77亿加码游戏业绩曾闹乌龙
